银泰证券我爱我家中期扣非4992万同比扭亏深耕核心城市新房业务收入增24.3%

银泰证券

　　我爱我家（000560）(000560.SZ)业绩呈现出回暖态势。

　　近日，我爱我家发布半年报，公司2025年上半年营业收入为56.58亿元，同比下降2.69%；归母净利润3840万元，同比增长30.8%；扣非归母净利润4991.71万元，同比大增213.89%，实现扭亏为盈。

　　从收入结构看，我爱我家已经形成了经纪、资管、新房三大主业及多业务协同发展的格局。这种多元化收入来源有效分散了单一业务的市场风险，保障整体业绩的稳定性。

　　2025年上半年银泰证券，我爱我家经纪业务收入同比增长13.57%，新房业务收入同比增长24.32%。

　　三大主业协同发展

　　我爱我家作为全国性住房经纪服务企业，业务涵盖经纪、资产管理、新房及商业租赁等多个领域。此前受房地产市场调整和行业竞争加剧影响，公司净利润自2019年8.27亿元的高点后逐年下滑，2022年亏损3.10亿元，2023年亏损扩大至8.48亿元，创2017年重组上市以来最高亏损纪录。不过，2024年公司业绩明显好转，实现营业收入125.4亿元，同比增长3.7%；净利润7341.2万元，扭亏为盈。

　　2025年上半年，我爱我家三大主营业务协同发展，构建起“存量稳基、增量突破”的业务格局。

　　经纪业务作为核心增长引擎，上半年收入20.32亿元，同比增长13.57%，毛利率提升至22.82%，住房交易金额(GTV)1108亿元，同比增长10.5%。这得益于北京、上海、杭州等核心城市二手房市场复苏，公司在上海地区市场占有率连续三年提升。

　　资产管理业务(相寓)规模与效率双提升，在管房源31.9万套，同比增长9%；平均出房天数缩短至8.8天，出租率稳定在95.2%的高位。商业租赁及服务业务收入1.75亿元，同比上涨2.2%。新房业务逆势突围，收入4.69亿元，同比增长24.32%，毛利率约13.42%，同比提高0.06个百分点，新房业务GTV约183亿元，同比大幅增长32.6%。公司通过严格风险管控、精准市场投入和一二手联动优势，抓住开发商渠道依赖度提升的机遇，实现新房业务增量突破。

　　从财务指标看，公司成本控制能力显著提升，上半年管理费用约4.52亿元，同比下降18.92%，反映出运营效率提升。数字化提效的精细化运营能力也提升了公司效率，上半年APP端月活跃用户(MAU)达到381万，同比提升约23%；官网客户录入占比达48.9%，较2024年底提升5.6个百分点；线上报盘量较去年同期大幅提升约100%，为经纪业务发展提供超270万个线上商机。

　　深耕核心城市聚焦创新

　　亮眼的成绩单背后，离不开我爱我家核心城市深耕战略的有效实施以及持续不断的创新举措。2025年上半年，房地产市场在政策与刚性需求释放下止跌回稳，北京、上海、杭州等核心城市二手房市场率先回暖，成交量同比增长显著。

　　我爱我家深耕核心城市的战略布局使其充分受益，业务聚焦国内一线和新一线城市，展业区域涵盖北京、上海、杭州、南京、苏州等市场活跃度高的城市。截至报告期末，其国内运营门店总量为2626家，其中直营门店2125家，加盟门店501家，经纪人总数约3.1万人。报告期内，公司实现住房总交易金额(GTV)约为1375亿元，同比增加约9.9%。

　　同时，公司创新能力强劲，上半年持续加大产品与服务创新力度，通过技术赋能与生态合作拓展居住服务边界。公司上线“首付找房”功能，实现首付预算与房源精准匹配；相寓推出“双人通勤租房”功能，精准匹配合租群体；与京东物流合作缩短家具家电配送安装周期，与业之峰、博洛尼等装修公司达成战略合作，为社区居民提供一站式解决方案银泰证券，构建起“居住服务生态”雏形。

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